¿Puede el ETF propuesto por Morgan Stanley reactivar el impulso de SOL?

El precio de Solana ha tenido dificultades para mantenerse por encima de $90 este mes; la propuesta de Morgan Stanley para un ETF spot de SOL podría ofrecer nuevo impulso al token.

Según datos de Coingecko, Solana (SOL) subió brevemente hasta casi $93 el 15 de mayo antes de volver a perder impulso, con vendedores defendiendo repetidamente el rango de $94 a $96 que ha actuado como una fuerte zona de resistencia en el gráfico diario.

La actividad de trading en la red Solana se ha desacelerado en comparación con el frenesí visto durante el boom de memecoins que impulsó gran parte del crecimiento explosivo de la cadena durante 2024 y principios de 2025.

Datos de múltiples rastreadores on-chain han mostrado una clara desaceleración en los volúmenes de exchanges descentralizados y en la generación de comisiones de red en los últimos meses, reduciendo la demanda orgánica que antes provenía de usuarios que compraban y bloqueaban SOL para pagar gas y para actividad de liquidez.

Al mismo tiempo, la transición de Solana hacia un crecimiento más sostenible impulsado por la infraestructura aún no ha compensado completamente la caída del trading minorista especulativo.

Los desarrolladores detrás de la próxima actualización Alpenglow de la red han promocionado la mejora como un avance importante centrado en la finalización ultrarrápida de transacciones y en un rendimiento de nivel empresarial, aunque la adopción en esos casos de uso podría tardar en impactar de forma material en la demanda.

El sentimiento institucional también sufrió tras presentaciones 13F recientes que revelaron que Goldman Sachs salió de su exposición a ETFs de Solana y XRP durante el primer trimestre.

Las divulgaciones llegaron justo cuando los traders intentaban impulsar a SOL de nuevo hacia una tendencia de recuperación más fuerte, añadiendo presión a un entorno de mercado ya frágil.

Varias empresas cotizadas que mantienen grandes reservas de Solana en sus balances, mientras tanto, han permanecido bajo escrutinio dado que SOL cotiza muy por debajo de niveles de adquisición anteriores.

Compañías como Sol Strategies y Forward Industries acumulan pérdidas no realizadas considerables, un factor que ha suscitado preocupación entre traders sobre posibles riesgos de liquidación si las condiciones del mercado se deterioran aún más.

La presión en el mercado cripto más amplio ha añadido otro obstáculo. Bitcoin cayó recientemente por debajo de $77,000 mientras que indicadores de sentimiento como el Crypto Fear and Greed Index pasaron a territorio de miedo.

A pesar de la débil acción del precio, el apetito institucional por productos de inversión relacionados con Solana no ha desaparecido.

Datos de SoSoValue mostraron que los ETF spot de Solana continuaron atrayendo entradas constantes a lo largo de mayo.

Los productos registraron 26,6 millones USD (aprox. 23,2 millones €) en entradas netas el 11 de mayo, seguidos por otros 19,1 millones USD (aprox. 16,6 millones €) el 12 de mayo y 21,3 millones USD (aprox. 18,6 millones €) el 6 de mayo.

Las entradas netas acumuladas en los ETF spot de SOL han subido ahora hasta aproximadamente 1,1 mil millones USD (aprox. 977 millones €), mientras que los activos netos totales se mantuvieron cerca del nivel de 1 mil millones USD (aprox. 872,3 millones €) durante la mayor parte del mes.

La enmienda S-1 de Morgan Stanley para su propuesto ETF spot de Solana, que cotizaría bajo el ticker MSOL, también ha introducido una narrativa alcista renovada alrededor del activo.

En su presentación revisada, Morgan Stanley identificó a Coinbase Custody y BNY Mellon como proveedores de servicios clave, además de ampliar detalles sobre cómo operaría el fondo.

Dado que Morgan Stanley gestiona billones de dólares en activos de clientes, la aprobación del ETF propuesto podría abrir potencialmente el acceso a nuevas fuentes de capital institucional que van desde carteras de jubilación hasta asignaciones de tesorería corporativa.

Otro detalle que atrae atención es la estructura de staking propuesta por el fondo.

A diferencia de los primeros ETFs cripto que simplemente replicaban precios spot, la presentación indica que el trust podría hacer staking de hasta el 100% de sus tenencias de Solana a través de proveedores de staking terceros.

Analistas que siguen la propuesta dijeron que el mecanismo podría convertir al ETF en un producto de inversión generador de rendimiento a la vez que reduce la oferta líquida de SOL disponible en el mercado abierto.

Si grandes cantidades de tokens quedan bloqueadas por la actividad de staking institucional, la compresión de oferta resultante podría ayudar a absorber la presión vendedora superior que ha limitado repetidamente a SOL en las últimas semanas.

En el gráfico diario, Solana sigue cotizando por debajo de sus medias móviles clave a largo plazo a pesar de intentos recientes de estabilizarse cerca de la zona media de los $80.

SOL/USD 1-D price chart. Source: TradingView.

La media móvil exponencial (EMA) de 20 días se sitúa actualmente cerca de $87.82, mientras que la EMA de 50 días está alrededor de $87.66.

SOL ha estado fluctuando en torno a esos niveles a lo largo de mayo, lo que muestra que compradores y vendedores permanecen enfrascados en una batalla a corto plazo por el control de la tendencia.

Una resistencia superior adicional aparece cerca de la EMA de 100 días alrededor de $92.85, la cual se alinea estrechamente con la zona de rechazo cerca de $93 vista a principios de este mes. 

Por encima de ese nivel, la EMA de 200 días cerca de $109.36 sigue siendo el principal nivel de resistencia macro que los alcistas necesitarían recuperar antes de que cualquier reversión de tendencia de mayor calado gane credibilidad.

Los patrones de volumen en el gráfico sugieren que la actividad compradora ha mejorado modestamente desde la fuerte caída de febrero, aunque la convicción sigue siendo limitada. 

On Balance Volume, u OBV, se ha recuperado gradualmente desde mínimos recientes y actualmente está cerca de 59.67 millones, lo que indica que la presión de acumulación ha empezado a mejorar aun cuando la acción del precio permanece comprimida por debajo de la resistencia.

Las velas recientes también muestran a SOL intentando construir una base más alta tras meses de mínimos descendentes, aunque el token aún no ha generado una estructura de ruptura decisiva en el marco temporal diario.

Por ahora, probablemente se necesitarían cierres sostenidos por encima del área de $90 a $93 para confirmar un renovado impulso alcista. 

No lograr recuperar ese rango podría dejar a SOL vulnerable a otro test de zonas de soporte más cercanas a la región baja de los $80 si las condiciones macro del mercado se deterioran de nuevo.