Cuáles son las acciones que subirían más si Argentina consigue hoy un guiño para ser “mercado emergente”

La Argentina podría pasar a ser desde este jueves a la tarde un país candidato a ser considerado “mercado emergente” según la clasificación que hace el banco Morgan Stanley, un hecho que podría desatar un flujo de inversiones muy alto hacia las acciones argentinas.

Luego de destacar recientemente algunos avances vinculados a la apertura financiera durante la gestión de Javier Milei, MSCI -firma global especializada en la elaboración de índices bursátiles que pertenece a Morgan Stanley- evaluará si incorpora al país a una lista de observación previa a una eventual mejora de categoría.

El proceso tiene dos etapas. La primera llegará este jueves, cuando la compañía comunique qué mercados ingresan al listado de revisión. La segunda será el lunes, cuando se conozcan las reclasificaciones efectivas. Hace un año, pese a las expectativas que existían entre los operadores, MSCI resolvió mantener a la Argentina en la categoría Standalone, a la que había sido degradada en 2021.

En aquella oportunidad, la firma justificó su decisión principalmente por la continuidad de las restricciones cambiarias. Si bien parte de esas limitaciones siguen vigentes —sobre todo las vinculadas al movimiento de divisas por parte de las empresas—, en la City consideran que el diagnóstico de MSCI podría ser más favorable que en ocasiones anteriores.

El optimismo se alimenta además de otros antecedentes recientes. Durante las últimas semanas, Argentina logró mejoras en sus calificaciones crediticias por parte de dos de las tres grandes agencias internacionales. Un eventual gesto positivo de MSCI sería interpretado como una señal adicional para que las compañías locales vuelvan a captar la atención de fondos globales especializados en renta variable.

Mientras tanto, el mercado accionario muestra cierta fortaleza. A pesar de la volatilidad, el índice Merval acumula una suba superior al 9% medida en dólares desde comienzos de año, por lo que cualquier novedad favorable proveniente de MSCI podría reforzar el desempeño de las acciones argentinas.

Si el país logra incorporarse a la lista de revisión, la expectativa predominante es que una eventual vuelta al grupo de mercados emergentes recién podría concretarse en 2028. No obstante, una primera mejora permitiría recuperar la categoría de mercado de frontera, lo que facilitaría el acceso de determinados fondos internacionales a activos argentinos.

En un informe reciente, el banco Morgan Stanley estimó que una reclasificación de la Argentina tendría mayores probabilidades hacia fines de 2027 o principios de 2028. Según sus cálculos, ese movimiento podría generar ingresos superiores a los US$ 4.540 millones para las acciones de empresas argentinas.

Pero también hay estimaciones de qué empresas puntuales podrían experimentar subas más pronunciadas. Según Morgan Stanley, YPF concentraría casi un tercio de ese flujo nuevo de inversiones, con cerca de casi US$ 1.500 millones.

Un escalón más abajo le siguen el Banco Galicia y Vista Energy, que podrían concentrar cerca del 20% del total cada una, lo que implicaría compras adicionales de esos papeles por más de US$ 800 millones en cada caso. Banco Macro se llevaría otro 12% del total (US$ 535 millones) y Transportadora Gas del Sur un 6,8%, lo que representaría US$ 310 millones.