Bitcoin ha tenido dificultades para mantenerse por encima de $77,000, ya que la presión vendedora y la débil participación siguen limitando sus intentos de ruptura.
Según datos de TRDR, hay más de $130 millones en órdenes de venta entre $76,700 y $79,300, formando una banda densa de resistencia que ha frenado repetidamente los movimientos al alza.
Aunque Bitcoin llegó brevemente a $77,400, la presencia de ofertas agrupadas y la toma constante de beneficios ha limitado el seguimiento hacia el nivel de $80,000.
Analizando la situación, el analista cripto Darkfost informó que aproximadamente 150,000 BTC se han movido a exchanges desde el 15 de abril, con solo tres sesiones registrando transferencias de 65,000 BTC, 54,600 BTC y 39,000 BTC desde carteras de tenedores a corto plazo.
Esas carteras, que han mantenido BTC por menos de 155 días, han estado cada vez más activas a medida que el precio se acercaba a máximos locales, contribuyendo a fallos repetidos cerca de $77,000.
La posición en el libro de órdenes sigue destacando el desequilibrio.
Los datos de TRDR muestran un delta largo-corto ligeramente negativo de -$1.47 millones, junto con una tasa de financiación de futuros negativa, lo que indica que la posición bajista sigue superando al apalancamiento alcista, pese a que los toros mantienen una ligera ventaja a corto plazo.
Bandas de liquidez y bases de coste estrechan el rango
El cohort de tenedores de uno a tres meses presenta una base de coste media de $75,620, mientras que la entrada media ponderada para los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. se sitúa cerca de $76,700, colocando el precio justo por debajo de una zona clave de acumulación institucional.
El precio realizado ajustado en $72,300 sigue por debajo de los niveles spot, manteniendo gran parte de la oferta en beneficio y reforzando el área de $75,000 como pivote de soporte.
Los datos de derivados muestran un rango ajustado, con alrededor de $2.69 mil millones en liquidaciones de largos cerca de $74,000 y aproximadamente $4.48 mil millones en liquidaciones de cortos por encima de $80,000, dejando a ambos lados expuestos dentro de esta banda.
Un reciente vaivén entre $77,873 y $74,868 eliminó $494 millones en posiciones, incluidos $347 millones en largos, mostrando lo rápido que se despeja el apalancamiento sin un impulso sostenido.
Dentro de esa estructura, la liquidez corta está concentrada cerca de $76,800.
Los datos de TRDR muestran una exposición delta negativa entre -$66.5 millones y -$189 millones en esa zona, aumentando el riesgo de liquidaciones forzadas de cortos si el precio se desplaza al alza hacia esos niveles.
Débil demanda de ETF y presión macro
Los volúmenes de negociación también han caído a niveles no vistos desde septiembre de 2023, con Binance registrando una caída mensual de aproximadamente $25,000 millones, mientras que Gate.io y OKX vieron descensos de $13,000 millones y $6,000 millones, respectivamente.
La menor participación ha reducido la capacidad del mercado para absorber la presión vendedora durante los repuntes.
Al mismo tiempo, los ETF spot de Bitcoin cotizados en EE. UU. registraron $490 millones en salidas netas durante tres sesiones consecutivas a principios de la semana, revirtiendo parte de la entrada neta de las dos semanas anteriores, aunque los flujos netos totales desde marzo aún se sitúan en $3.3 mil millones.
Las condiciones macro también han añadido presión al sentimiento.
Desde que comenzó la guerra en Irán a finales de febrero, el petróleo se ha convertido en uno de los principales focos de presión para los activos de riesgo.
Reuters informó que el Brent subió brevemente por encima de $126 ante el temor creciente de que el conflicto EE. UU.-Irán pueda provocar una interrupción más prolongada en el suministro energético de Oriente Medio.
El movimiento coincidió con el rendimiento del Treasury a 5 años de EE. UU. subiendo a 4.02% desde 3.51% dos meses antes, añadiendo presión sobre Bitcoin a medida que los operadores descontaban mayores riesgos de inflación y una demanda más débil por activos de riesgo.
El aumento de los precios del petróleo cerca de $126 y la subida de los rendimientos del Treasury a 5 años hasta 4.02% han empujado a los inversores hacia posiciones defensivas, mientras que el crecimiento del PIB de EE. UU. se situó en 2%, por debajo del 2.3% esperado según el Departamento de Comercio de EE. UU., lo que contribuye a un apetito por el riesgo más cauto.
¿Está en riesgo la ruptura de Bitcoin?
Debido a la falta de una demanda subyacente fuerte, los rallys al alza han sido de corta duración, ya que los datos de TRDR muestran que la mayoría de los movimientos intradía están siendo impulsados por liquidaciones en lugar de compras sostenidas.
Dichos repuntes tienden a ser vulnerables a reversiones una vez que las liquidaciones disminuyen.
Los datos de open interest refuerzan ese patrón, con posiciones que caen desde más de 300,000 BTC hasta alrededor de 292,000 BTC en un promedio de siete días, ya que aproximadamente 8,000 a 9,000 BTC de apalancamiento se han eliminado en los últimos 10 días.
Un movimiento hacia $80,000 probablemente requeriría un aumento claro tanto en los volúmenes spot como en el posicionamiento apalancado.
Hasta que esa demanda regrese, la combinación de toma de beneficios cerca de $77,000 y la limitada absorción de liquidez podría seguir manteniendo a Bitcoin confinado dentro de su rango actual.