Un nuevo indicador utiliza un método de la FED de Estados Unidos para tratar de anticipar la marcha de la economía

Después de cerrar el 2025 con crecimiento, la economía empezó a mostrar nuevas señales de debilitamiento y en el primer trimestre de este año el PBI avanzó apenas 0,3% contra los tres meses previos, reflejando un virtual estancamiento de la actividad.

El dato con información al viernes pasado surge del Nowcast del PBI, un nuevo indicador elaborado por el Centro de Estudios Cuantitativos en Negocios (CECN) de la Escuela de Negocios de la Universidad de San Andrés, que busca adelantarse a los indicadores del INDEC.

El organismo oficial informó una variación del PBI del 0,6% trimestral en el cuarto trimestre del año pasado y un crecimiento anual del 4,4% en 2025.

En las últimas semanas, el Presidente Javier Milei reconoció que el primer trimestre fue “difícil” por la inflación del 3,4% mensual en marzo y la fuerte caída de la actividad en febrero, por lo que pidió “paciencia”.

Según la directora del CECN, Paula Margaretic, el Nowcast del PBI anticipa el cambio antes que las encuestas de expectativas cuando la economía cambia bruscamente de dirección. El último dato del PBI del INDEC (sobre el cuarto trimestre de 2025) se conoció el 20 de marzo, con un rezago de 84 días.

“Usamos la metodología de la FED (Reserva Federal) de Nueva York, nuestro indicador de alta frecuencia tiene el valor incorporamos información todo el tiempo y es más sensible cuando hay cambios de régimen, cada semana lo vamos actualizando”, dijo Margaretic.

El modelo se alimenta de 18 indicadores públicos y privados, donde variables como las importaciones, la actividad económica general (EMAE) y la producción industrial (IPI) tienen un peso determinante en el resultado. También mide datos de la construcción y el consumo.

Según el INDEC, el EMAE registró una caída de 2,1% interanual en febrero y de 2,6% en términos desestacionalizados (trimestral), la peor baja desde la asunción de Milei. Y el IPI subió 5% interanual en marzo y 0,6% mensual, luego de una fuerte caída interanual en febrero.

El freno en el primer trimestre relevado por el Nowcast se vio influido también por los datos del mercado laboral, como empleo registrado, salarios reales y pobreza. La ocupación privada formal en los aglomerados urbanos relevados cayó 0,2% mensual en febrero, según la secretaría de Trabajo.

Si bien el Gobierno anticipó que la economía “está empezando a levantar vuelo”, el dato privado alimenta las dudas sobre la marcha de la actividad en medio del ajuste fiscal, la caída del consumo y la desaceleración de sectores intensivos en empleo, pese a algunas mejoras recientes en industria y construcción.

Durante 2025, el Gobierno había logrado mostrar una recuperación respecto de la fuerte caída de 2024. El EMAE acumuló meses positivos, impulsados principalmente por el agro, energía, minería y servicios financieros. Pero hacia fines del año pasado empezaron a aparecer señales de agotamiento.

Ese deterioro parece haberse profundizado en el inicio de 2026. Aunque enero mostró un leve avance del EMAE, los economistas comenzaron a advertir que el crecimiento estaba muy concentrado y no “derramaba” sobre el resto de la economía.

Por otra parte, la Universidad de San Andrés lanzó un índice de incertidumbre de la política económica en el país, basado en un sistema internacional que se alimenta de noticias globales casi en tiempo real.

Cada mes cuantifican la proporción de artículos de prensa que mencionan simultáneamente economía, política e incertidumbre en los principales medios del país. En mayo, el indicador marcó una suba del 9,7% respecto de abril.

La otra novedad es la puesta en marcha de un indicador de de precios que procesa más de 12 millones de datos diarios provenientes de más de 3.600 comercios en todo el país, utilizando el sistema SEPA de la secretaría de Comercio.

“Esta medición es fundamental para anticipar cambios en el comportamiento del consumidor y adaptar rápidamente la estrategia de las marcas”, señaló la casa de estudios en un comunicado.