Después del debut con goleada en el Mundial, Argentina ahora se juega la reclasificación en los mercados financieros

Hace exactamente ocho años, mientras la selección de fútbol argentina competía en el Mundial de Rusia, una “buena noticia” sacudió a los mercados. Después de años de aislamiento, los activos locales lograron ascender a la categoría de “mercado emergente”.

Ahora, mientras la ilusión se enciende alrededor del equipo de Leonel Scaloni, en el mercado también hay buenas expectativas. Es que el ascenso de la Argentina a mercado emergente fue fugaz y el país cayó en los últimos años al ostracismo financiero de la categoría “stand alone” dentro de los mercados internacionales según el rating de la agencia MSCI.

Y este jueves, luego de haber reconocido los avances del país en materia de libertad financiera dentro de la era Milei, la agencia proveedora de índices bursátiles, podría volver a poner a la Argentina en una lista de revisión para luego decidir “subirla de categoría” dentro de los mercados.

La jugada consta de dos movimientos. Primero, este jueves la agencia anunciará si introduce a Argentina en esa lista de revisión. Y luego, el próximo lunes presentará qué países lograron la reclasificación . El año pasado, aún en un clima de expectativa en la City, MSCI decidió mantener al país en la categoría Standalone, a la que lo había rebajado en 2021.

En ese momento, entre los argumentos para no revisar la situación del mercado argentino, MSCI había hecho foco en la persistencia de algunas restricciones del cepo cambiario. Ahora, aunque muchas de estas se mantienen, sobre todo lo que implica la total liberación de los movimientos de dólares para las empresas, la expectativa es que la agencia sea más constructiva respecto de la situación del país.

En la City se ilusionan: en el último mes y medio, Argentina consiguió mejorar su nota en dos de las tres calificadoras de deuda del mundo. Si logra “la estrella” de MSCI tendría también un aval para que las empresas del país vuelvan a entrar en el radar de muchos fondos globales que invierten en acciones.

Aunque con altibajos, el índice Merval acumula ganancias de más de 9% en dólares desde que empezó el año. Cualquier guiño de MSCI podría resultar beneficioso para las acciones que lo componen.

“La posibilidad de la entrada de Argentina al watchlist de MSCI podría impulsar una nueva pata alcista, especialmente si es para una posible entrada a emergentes, aunque luzca poco probable”, advirtieron en Delphos. Los operadores consultados por Clarín no esperan que Argentina “suba por el ascensor” al límite de mercado emergente, pero sí que logre una mejor posición de cara a los fondos internacionales.

De lograr entrar en esa “lista de revisión”, el consenso es que Argentina podría aspirar a volver a convertirse en mercado emergente recién en 2028. Sin embargo, se espera que si MSCI da el visto bueno, el país recupere el acceso a los mercados de frontera, una posición que, con reparos, lo vuelve accesible a ciertos fondos de inversión internacionales.

“Una reclasificación directa a mercado emergente parece difícil, principalmente porque MSCI aún podría señalar temas de accesibilidad para inversores extranjeros y algunas restricciones operativas o cambiarias que persisten. Dicho esto, tampoco lo descartaría del todo, ya que Argentina muestra mejoras claras en activos, fundamentos macroeconómicos y percepción internacional”, afirmó Martín Cordevoila, de PPI.

En un informe reciente, el banco internacional Morgan Stanley sugirió que ve una reclasificación de Argentina con más probabilidad a finales del año que viene o comienzos de 2028. En la entidad estiman que ese movimiento podría traccionar ingresos por más de US$ 4.500 millones para las acciones de las empresas argentinas.

“Por eso, más que un salto pleno en el corto plazo, parece más razonable esperar alguna señal positiva o un paso intermedio que, de todos modos, sería favorable para el mercado. En este sentido, es probable que antes de cualquier reclasificación formal, MSCI incluya a Argentina en su Watch List de mercados, una etapa de revisión necesaria que suele anteceder a la decisión final de ascenso”, resumió Cordevoila.