El relevamiento del Banco Central entre economistas estira el superávit comercial del año a los US$ 20.185 millones

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de mayo mostró expectativas estables en cuanto a la inflación y al crecimiento del país para este año con respecto a lo que reflejaba el informe de abril. Sin embargo, la principal novedad que trae el relevamiento es que las 46 consultoras y bancos de inversión encuestados ven un salto importante del superávit comercial, de la mano de un incremento de las exportaciones en 2026.

En el quinto relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 2,3% para mayo, el mismo registro que el mes previo. También mantuvieron en 30,5% el pronóstico de suba de precios para todo el año.

Para los meses siguientes anticipan una inflación de 2,1% para junio, 2% para julio y 1,8% para agosto. El índice de precios al consumidor se iría al 19,9% en 2027 -el año electoral- y cedería a 13,9% en 2028.

Además, el conjunto de analistas del REM pronosticó que el Producto Bruto tendrá una expansión del 2,9%, una mejora de 0,1% contra la medición pasada.

Tampoco hubo modificaciones en la tasa de desocupación abierta ya que para el primer trimestre de 2026 se mantuvo en 7,7% y prevén que cederá al 7,4% para el cuarto trimestre del año.

La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal se ubicó en $ 1.422 por dólar para el promedio de junio de 2026, 15 pesos menos que en el informe anterior. Para diciembre el conjunto de participantes pronosticó un tipo de cambio nominal de $ 1.658, lo que arroja una variación interanual esperada de 14,5%, casi la mitad de la inflación proyectada.

En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM esperan que en 2026 las exportaciones totalicen US$ 98.547 millones, un avance de US$ 2.491 millones con relación a la encuesta anterior. En cambio prevén un retroceso de las importaciones de US$ 1.187 millones, que las llevarán a terminar el año en US$ 78.363 millones.

Con estas proyecciones, el superávit comercial anual sería de US$ 20.185 millones, una mejora de US$ 3.679 millones respecto del REM anterior.

Esto es consecuencia del salto de las exportaciones. Ya en abril habían marcado un récord para un mes al ubicarse en US$ 8.914 millones y ahora el REM estima una cifra superior para mayo, al llevarlas a US$ 8.938 millones. La mejora de la cosecha, unida al incremento de las exportaciones de energía y minería, dan margen para que el comercio exterior se siga expandiendo. En cambio, las importaciones están retrasadas -bajaron 4% en mayo- por la menor actividad de la economía y el consumo.

Si esta estimación se cumple se alcanzará un nuevo récord anual para el superávit. Hasta ahora el saldo comercial más alto fue el de 2024, cuando en medio de la recesión bajaron 17,5% las importaciones y se obtuvo un resultado favorable de US$ 18.899 millones, el más alto en términos absolutos de los históricamente registrados.

Finalmente, la proyección del resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero que realizan quienes participan del REM fue de un superávit de $ 16 billones para 2026, una mejora de 100 mil millones respecto de la encuesta previa.

El relevamiento se realizó entre el 27 y el 29 de mayo entre 46 participantes, entre 34 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina.